特變電工公司變壓器繼續高增長，收入占比62％的變壓器產品受益于輸變電市場需求旺盛，收入同比增長37％。電線電纜產品收入同比下降10％，但毛利率大幅增長4.07個百分點至18.02％。光伏毛利率繼續下降至歷史最低點，未來幾年上游多晶硅產能集中釋放，價格大幅下降，有望帶動整個太陽能電池的需求市場。
　　
　　預計公司2009年、2010年基本每股收益分別為0.72、0.92元，對應市盈率分別為24倍、19倍，在同行業上市公司中偏低。公司目前已步入快速增長、良性發展的軌道，沈變新廠房產能增加后，公司變壓器龍頭地位將更加穩固，特高壓項目和新投資業務均值得期待，維持增持的投資評級。